Мемлекеттік қарыз және оның экономикаға әсері

Проблема қызмет көрсету егеменді борыш Ресей тартты назар экономистер мен саясаткерлер салыстырмалы түрде жақында. Қаржы дағдарысы нәтижесінде ресей мемлекет болып шықты қияндағы толық банкроттық туындатты көшу мәселелерін мемлекеттік борышты басқару дәрежеге басты.
Мен таңдады бұл тақырып, өйткені, менің ойымша, мемлекеттік қарыз — бұл неғұрлым өзекті проблемалардың бірі-Ресей Федерациясы. Осы жұмыста мен қарады түрлі көзқарастары, мемлекеттік борышты анықтады жағдайды қарыздық міндеттері. Мен пайдаланылған ретінде ресейлік және шетелдік ақпарат көздері көмектесті неғұрлым нақты жарықтандыруға бұл проблеманы. Жұмыста түсіндіреді тарихы мемлекеттік борыш Ресей, қазіргі заманғы борыштық міндеттемелер алған біздің ел, әдістері мемлекеттік борышты басқару, және барлық ұғымдар тығыз переплетающиеся мәселе.

1. Бюджеттік жүйе мемлекет.

Бюджет жүйесі елдің білдіреді күрделі механизмін сипаттайтын ерекшеліктері қарым-қатынас мемлекет және жергілікті билік органдары.
Бюджеттің құрылымы елдің байланысты мемлекеттік құрылғы. Бар елдерде унитарлық құрылғы, бюджеттік жүйе бар еді двухъярусное құру — мемлекеттік және жергілікті бюджеттер. Елдерде федеративтік мемлекеттік құрылғысымен (АҚШ, ГФР) бар аралық звено — бюджеттер штаттардың, жерлердің және тиісті әкімшілік құрылымдар.
Бюджет кез-келген деңгейдегі білдіреді орталықтандырылған қор ақша ресурстары, олар бар және басқарады ел үкіметі немесе әкімшілік-нақты.
К бюджеттеріне аумағында мыналар жатады: бюджеттер ірі өңірлер — штаттардың, жерлердің, департаменттері; бюджеттер жергілікті басқару органдарының, қалалардың, округ, аудан және т. б.
Құрылымдық, кез келген бюджет қамтиды екі бөлшектер: субъектінің кірістері мен шығыстары.
Шығыстар көрсетеді бағыты және мақсаттары бюджеттік қаржы бөлу. Өз құрылымы бойынша шығын-мысалы, мемлекет бөлінеді шығыстар бойынша, мемлекеттік басқару, әскери шығыстар, әлеуметтік-экономикалық мақсаттарға шығындар, шаруашылық қызмет, мемлекеттің шығыстары, сыртқы экономикалық қызметті жүзеге асыруға.
Функцияларын кеңейту мемлекет сүйемелденеді, бұл ауқымы мемлекеттік шығыстар ұлғаюда қарқынмен айтарлықтай асатын өсу қарқыны ЖҰӨ. Мысалы, АҚШ-та мемлекеттік шығындар ХХ ғасырдағы астамға өсті 350 рет. Тек қана 1980-1989 жылдары шығыстар федералдық бюджет өсті екі жарым есе өсті (433.5 млрд. долл. дейін 877.2 млрд. дол.).
Қатарына маңызды баптарының мемлекеттік шығыстар жатады шығындар, құрумен байланысты, неғұрлым қолайлы алғышарттар жұмыс істеуі үшін экономиканың өндірістік секторларын. Барлық неғұрлым елеулі орын алады және шығыстар объектілерін құруға, әлеуметтік инфрақұрылымды, бірінші кезекте білім беру және денсаулық сақтау.
Едәуір үлес салмағы бөлінетін әскери шығыстар. Қарастыра отырып, әскери шығындарын ескеру қажет емес, тек тікелей емес, жанама шығындар, олардың санына пайыздық төлем бойынша әскери борыштары, зейнетақы мен жәрдемақы соғыс мүгедектеріне, ардагерлерге және т. б.
Маңызды қаржы жүйесінің негізгі бөлігі болып табылады жергілікті бюджеттер. Есебінен шығыстар қаржыландырылады, ең алдымен коммуналдық меншік объектілері, жол құрылысы, мектеп, байланыс құралдарын дамыту, сондай-ақ тұрғын үй құрылысы. Бюджеттерге жергілікті билік органдарының пайдаланылады, сондай-ақ әлеуметтік-мәдени қажеттіліктерге объектілерін ұстауға денсаулық сақтау, экологиялық теңдікті қолдау.
Мемлекеттік бюджеттің кірістері тұрады, бірінші кезекте, салықтар, жиналған де орталық және жергілікті билік органдары, мемлекеттік қарыздарды, сондай-ақ түсімдер деп аталатын және бюджеттен тыс мақсатты қорлар. Құру, мұндай қорларды жұмылдыру қажеттілігіне байланысты ірі қаржылық шығыстар үшін нақты мақсаттарға, ең алдымен әлеуметтік-экономикалық сипаттағы. Қатарына жатады, олардың әлеуметтік сақтандыру, жол құрылысы, қоршаған ортаны қорғау, даярлау және қайта даярлау, жұмыс күшінің және тағы басқалар. Олардың саны үнемі өсуде, мысалы, содан болуы мүмкін федералдық бюджетке АҚШ аясында 800-ден астам осындай қорлардың.
2. Қалыптастыру бюджет нарықтық экономикалы елдерде және Ресейде.

 

Мемлекеттік қаржы құрамында бюджеттерге, орталық үкіметтің, жергілікті билік органдарының, барлық деңгейдегі, ал кейбір елдерде және кейбір бюджеттен тыс қорларға, — маңызды құрамдас бөлігі шаруашылық тетігін дамыған елдер. Бұл рычаг көмегімен оның үкіметі орасан әсер етеді бүкіл процесі өндіру және бөлу. Бюджет жүйесі орындайды, бұл үш функциялары:
1. фискалдық арқылы алып қою салықтарды қамтамасыз етеді үшін қажетті ресурстарды үкіметтік қызметін, яғни шығындарды жабу үшін әскери, экономикалық және әлеуметтік бағдарламаларын, сондай-ақ басқару аппаратының болуы;
2. экономикалық реттеу — салықтар мен шығыстар ретінде пайдаланылады басқару тетіктері шаруашылық қызметін жүзеге асыру және белгілі бір мақсаттары экономикалық саясат (экономиканы тұрақтандыру, ынталандыру және оның өсу, құрылымдық өзгерістер және т. б.);
3. теңестіру кірістер — яғни, кірістерді қайта бөлу арқасында прогрессивті жүйе салық салу және трансферттік төлемдер, аз қамтамасыз етілген және жұмыссыз азаматтарға, мүгедектерге, балаларға, отсталым, өңірлер және т. б.
Басты ерекшелігі нарықтық экономикасы бар елдер тұрады, оның көмегімен бюджеттен қаржыландырылады по преимуществу ғана қоғамдық қажеттіліктер немесе сала халық шаруашылығының, онда жеке кәсіпкерлік және нарықтық қарым-қатынастар жұмыс істейтін нашар, сондай-ақ салалар қажет мүдделерін қорғау жекелеген топтарының немесе қоғамның тұтастай алғанда халықтың.
Бюджеттік шығындар жұмсалады осындай негізгі ретінде мақалалар: мазмұны, қарулы күштері және мемлекеттік аппарат; қаржыландыру әлеуметтік инфрақұрылым (әлеуметтік қамсыздандыру, денсаулық сақтау, оқу-ағарту, ғылым және т. б.); қаржыландыру шаруашылығы; пайыздарды төлеу бойынша мемлекеттік борыш.
Ара-арасында осы жаһандық категорияларымен анықталады және көптеген факторларға байланысты: әлеуметтік және экономикалық құрылымы нақты бір елде үлесі, мемлекеттік сектор, тарихи және саяси салт-дәстүрлерімен, жалпы стратегиясына реттеу экономика.
3. Мемлекеттік бюджет тапшылығы
3.1 Ұғымы бюджет тапшылығын және теориялық көзқарас оған.
Мемлекеттік бюджет, кез келген балансы көздейді теңдестіру кірістер мен шығыстар. Алайда, әдетте, қабылдау кезінде бюджетінің жоспарланатын түсімдері мен шығыстары сәйкес келмейді. Шығыстардан құрады бюджет профициті (немесе артық), шығыстың кірістен артуы – бюджет тапшылығы (жетіспеушілігі). Әдетте, бюджет тапшылығы пайызбен ЖҰӨ (ЖІӨ).

Егер өткен бюджет тапшылығы туындамас жеткілікті сирек және, әдетте, байланысты төтенше жағдайларға байланысты, бәрінен бұрын соғыстармен болса, бүгін ол тән болды, көптеген елдер үшін нарықтық экономика.
Бюджеттік тапшылық туындайды салдарынан көптеген себептер объективті және субъективті сипаттағы. Жиі – мүмкіндігі жұмылдыруға қажетті кірістер нәтижесінде құлдырау өндіріс қарқынының төмендігі, еңбек өнімділігін және басқа да себептерді тұрақсыздығы экономиканың тиімділігінің төмендеуі. Себебі бюджет тапшылығын уақытында және өсуіне шығыстарды есепке алмағанда, мемлекеттің қаржылық мүмкіндігінің жеткіліксіз орындылығы мен тиімділігін шығыстар. Шығыстардың жоғары деңгейі, өндірістік емес сипаттағы (әскери шығындар мазмұны әкімшілік аппаратының, шығындарды жабу үшін кәсіпорын және т. б.) әкеледі «проеданию» бюджеттік қаражаттың, сондай-ақ, умножению қоғамдық байлық. Теріс әсер теңгерімділігі бюджет көрсетеді инфляция, расшатывание ақша айналымы және есеп айырысу жүйесін, тиімсіз салықтық және инвестициялық-несиелік саясаты.
Алайда, бюджет тапшылығы бола алмайды көрсеткіші жағдайын сипаттайтын, экономика, елдің және бездефицитный бюджет білдірмейді экономикалық әл-ауқаты. Бүгін көптеген экономистер негізге алады деп кезеңінде спадов әбден мысал үшін елеулі бюджет тапшылығы, ал шағын жетіспеушілігі қауіпті емес және болуы мүмкін өте ұзақ уақыт. Халықаралық Валюта Қоры таниды рұқсат етілген тапшылығы шегінде 2-3% ЖҰӨ (5,б. 278). Проблемаға айналуда ұзақ елеулі және өсіп келе жатқан бюджет тапшылығы, және соның салдары болуы мүмкін бақыланбайтын инфляция.
Жоғарыда қазірдің өзінде айтылғандай, бюджет тапшылығы әрқашан жағымсыз құбылысы болып табылады. Бюджеттік теңгерімсіздігі мүмкін және пайдалы тұрғысынан экономиканы тұрақтандыру. Жоспарлы арасындағы алшақтық кірістер мен шығыстар мемлекеттік бюджеттің пайдаланылуы мүмкін құралы ретінде инфляцияға қарсы күрес және өндірістің құлдырауына. Және керісінше, қатты қалыптасқан теңгерімділігі бюджет талап еткен еді салықты төмендету және мемлекеттік шығындарды экономиканың құлдырау кезеңінде, нәтижесінде келтірді еді одан әрі қысқарту үшін жиынтық сұраныстың.
Экономистер ұсынады үш негізгі тәсілді мәселесіне бюджеттің теңгерімділігін.
Бірінші тәсіл байланысты бағдарлана отырып, жыл сайын теңгерімділігі бюджет-бұл хабарландыру оның теңгерімділігін негізгі мақсаты мемлекеттік қаржы. Мұндай бағдарлану фискалдық саясат жинақтайды жоқ оның антициклический және тұрақтандыру сипаты. Жыл сайын балансируемый бюджетке шын мәнінде қиындатуда тербелістер экономикалық цикл тудырады жеделдету инфляция. Бұл жағдайларда депрессия, айтарлықтай жұмыссыздық орын кірістерін қысқартуды, ол әрдайым тудырады азаюы мемлекеттік қазынаға құйылатын салық түсімдері, және осындай жағдайларда үкімет ұмтыла отырып, тепе бюджетке тиіс немесе ұлғайту салықтар, не қысқартып, мемлекеттік шығындар, немесе комбинациясы осы екі іс-шара өтті. Бірақ бұл шаралар болып табылады тежеуші өзінің сипаты бойынша: олардың әрқайсысы көп азайтады және жиынтық сұраныс әкеледі одан әрі төмендеуіне қоғамдық өндіріс.
Қарама-қарсы жағдайда, яғни профиците мемлекеттік бюджет жағдайында инфляциялық үдерістерді және табысының өсуін болдырмау үшін шығыстардан үкімет немесе салықтарды төмендету, не шығыстары ұлғайтылсын, не екеуі де бір мезгілде. Мұндай жағдайда, бюджеттің теңгерімділігі қол жеткізіледі бағасы раскручивания инфляциялық спираль.
Екінші тәсіл қол жеткізуді көздейді бюджеттің теңгерімділігін ішінде экономикалық цикл, бұл ретте ол балансироваться жыл сайын. Бұл жағдайда жіберіледі жылдық дефициты және профициты бюджет, фискалдық саясат қолданылады бір мезгілде құралы ретінде және антициклического реттеу, теңгерімдеу бюджеттің ұзақ мерзімді кезеңде. Логикалық негіздеу, осы тұжырымдамасын көрінеді қарапайым және тартымды. Үшін қарсы тұруға құлдырауына, үкімет салықтарды төмендету мен шығыстары ұлғайтылсын, саналы түрде ылғал тапшылығы. Барысында кейіннен көтеру және көріністері инфляция арттыру қажет салықтар мен урезать мемлекеттік шығыстар. Туындайтын және осы негізде оң сальдо бюджет пайдаланылуы мүмкін жабуға мемлекеттік борыш пайда болған құлдырау кезеңінде. Осылайша үкімет мүмкін тепе-бюджет жыл сайынғы негізде, сондай-ақ бірнеше жыл.
Жақтастары бұл тұжырымдама деп ұмтылу керек балансы бюджеттің барлық циклі бойында іскерлік белсенділік. Тұрғысынан кейнсианцев қол жеткізуге болады көмегімен ойластырылған фискалдық саясат. Монетаристы ұсынады ұстануға ұтымды саясат ақша айналымы. Қорғаушылар бұл теория деп санайды бюджетке құралы ретінде антициклической саясат.
Алайда, басты проблема-мұндай тәсілді қарамастан, оның сыртқы тартымдылығы болып табылады оның айқын упрощенность. Бұл өсу және құлдырау экономикалық цикл неодинаковы тереңдігі мен ұзақтығы. Ұзақ және терең төмендеуі мүмкін ауысуы қысқа мерзімді және шағын көтерумен және керісінше. Және сол және басқа жағдайда байқалады циклдық разбалансированность мемлекеттік бюджет.
Үшінші тәсіл реттеу мемлекеттік бюджеттің байланысты тұжырымдамасына функционалдық қаржы, оның мәні азайтатын үшін фискалдық саясат қарастырылды тек құрал ретінде экономикалық саясаты теңдестірілген даму халық шаруашылығы. Бұл мәселе туралы жыл сайынғы немесе циклдік бюджеттің теңгерімділігін – екінші дәрежелі өту жолы. Негізгі мақсаты-мемлекеттік қаржы болып табылады, макроэкономикалық тұрақтылық, теңгерімділік мемлекеттік бірі ретінде қарастырылады құрайтын элементтердің мұндай тұрақтылық. Осыған сәйкес тәсіл, экономиканың дамуына жүруі мүмкін бюджеттік дефицитами немесе профицитами. Болжам бойынша, бұл макроэкономикалық тұрақтылық пен экономикалық өсу автоматты түрде көрсетеді оң әсерін еңсеру бюджет тапшылығын қысқарту және мемлекеттік борыш.
3.2 Түрлері бюджет тапшылығын
Сипаты бюджеттік сальдо, тапшылық немесе артықшылық – жағдайымен анықталады тұтастай алғанда экономиканың. Кезінде осы көлемде мемлекеттік шығыстар және осы ставка салық салу бюджеттік сальдо ауқымына байланысты ұлттық өндіріс. Көп өндіріс көлемі соғұрлым жоғары салық түсімдері. Сол уақытта үкіметтік шығыстар (қорғанысқа, әлеуметтік қажеттіліктерге, басқару) тәуелді деңгейі дохода1. Осылайша, төмен табыс деңгейі байқалатын болады бюджет тапшылығы, жоғары – бюджеттік артықшылық. Бұл көрнекті көрсетуге болады төмендегі кестеде:

Егер жұмыспен толық қамту ЖҰӨ-нің тең болса Qp , онда қолданыстағы жүйесі салық салу және осы деңгейде үкіметтік шығыстардың бюджет тапшылығы тең ab. Деңгейінде өндірістің тең Q1, сол салық салу жүйесіндегі және осындай үкіметтік шығыстар нақты тапшылығы тең болады ce, соның ішінде, cd – құрылымдық тапшылығы, сондай-de – циклдік нәтижесі құлау өндіріс көлемінің (Q1 аз Qp).
Өсуі құрылымдық тапшылығын білдіреді үкімет жүргізеді, ынталандыру саясатын: арттырады, шығындарды азайтады және салықтар туғызады өсуі жиынтық сұраныс және оң әсер етеді, өнім шығару. Қысқарту құрылымдық тапшылығы, керісінше, куәландырады өткізу туралы тежеп саясат.
Сондай-ақ, байланысты жүргізілетін қаржы саясаты бюджет тапшылығы болуы мүмкін белсенді немесе пассивті.
Белсенді тапшылығы негізделген саясатына бағытталған шығыстарды ұлғайту мен салықтарды азайту болып табылатын тәсілімен арттыру, шаруашылық белсенділігі.
Пассив тапшылығы шақырылады қысқаруына байланысты мемлекеттік кірістер құлап, шаруашылық белсенділігі.
Бюджет тапшылығын көрсетеді, өз кезегінде, әсер кредитноденежное шаруашылығы және жұмыс істеуі тұтастай алғанда экономиканың. Қолданылу жағдайында бюджет тапшылығын үкімет шарасыз көздерін іздеу оны жабу. Олардың арасында маңызды болып табылады ақша эмиссиясы және мемлекеттік қарыз.
3.3 бюджет тапшылығын Қаржыландыру
Мен айтып өттім, бюджет тапшылығы қаржыландырылуы тиіс. Мемлекеттік шығындар емес, бар, өзімен кіріс базасын, жабыла алады есебінен эмиссия ақша қарыздар орталық банк қарыздарды жеке секторда және сыртқы қарыз. Әсері тапшылығын экономикасына көбіне дәл тәсіліне және оның қаржыландыру.
Ақшаны эмиссиялау болып табылады ең қарапайым әдіспен жабуға бюджеттік
тапшылығы. Көптеген елдер кезінен көшу алтын — бумажноденежному өтініші бірнеше рет пайдаланды, қосымша эмиссиясын осы мақсаттар үшін. Үкіметінің әсіресе жиі қолданатын бұл құрал сыни жағдайларда – соғыс уақытында немесе ұзақ дағдарыс. Артық эмиссиясы кеңінен қолданылады және қазіргі уақытта көптеген дамушы елдерде, сондай-ақ өтпелі экономикасы бар елдерде. Мұндай эмиссия әкеледі өте жағымсыз салдарға үшін экономика. Дамып, бақыланбайтын инфляция, подрываются ынталандыру үшін ұзақ мерзімді инвестицияларды, обесцениваются жинақ халықтың және кәсіпорындардың қарқынды төмендейді, ұлттық валютаның бағамы, нәтижесінде, барлық бұл әкеледі өсіру бюджет тапшылығын.
Сақтау үшін, экономикалық және әлеуметтік тұрақтылығына үкіметінің тырысады барынша аулақ табуды эмиссия ақша. Осы мақсатта жүйесін нарықтық экономиканың кіріктірілген арнайы блок-сақтандырғыш: конституциялық бекітілген көптеген елдердің тәуелсіздігі эмиссиялық банктің заң шығарушы және атқарушы билік. Ол міндетті емес қаржыландыруға үкімет, осылайша қойылады кедергі бақылаусыз инфляция алатын басталуы егер ақша печатались қалауы бойынша.
Ең сенімді бюджет тапшылығын қаржыландыру көзі болып табылады мемлекеттік қарыздар, олар келесідей бөлінеді: қысқа мерзімді (1 жылға дейін немесе 3 жыл), орта мерзімді (3-5 жыл) және ұзақ мерзімді (5 жыл). Олар түрінде жүзеге асырылады сату мемлекеттік бағалы қағаздар, заемдар у бюджеттен тыс қорлар және алу тәртібі несие банктер. Мемлекеттік заемдар неғұрлым қауіпсіз салыстырғанда эмиссиясына емес, олар теріс әсер етеді экономикаға. Біріншіден, кейбір жағдайларда үкімет шипажайлары мәжбүрлі орналастыру мемлекеттік бағалы қағаздар, бұл бұрмалайды қолданысқа нарықтық тетіктер мен ынталандыру мінез-шаруашылық жүргізуші субъектілер. Екіншіден, тіпті еркін орналастыру, үкімет құрады, жеткілікті ынталандыру сатып алу үшін заңды және жеке тұлғалардың мемлекеттік бағалы қағаздар, ол енеді бәсекелестікке жеке кәсіпкерлер үшін қаржы-қаражат. Бұл ұсынысты қысқарту, кредиттік ресурстарды, өйткені мемлекеттік бағалы қағаздар отвлекают бөлігі бос ақшалай қаражат. Сонымен қатар, сұранысты арттыру, мемлекет тарапынан ақша өсуіне әкеледі пайыздық мөлшерлемелерді, ал мұның салдары болып табылады қысқарту, экономиканың нақты секторына инвестициялар. Нәтижесінде туындайды «ығыстыру» жеке инвестициялар. Алайда, қалай растайды эмпирикалық деректер, бұл әсер неғұрлым айқын және теріс көрінісі шектелген ресурстарға және жоғары деңгейде жұмыспен қамту, ал артық ресурстарында және тиісті ақшалай саясат орнына»ығыстыру эффектісі» пайда болуы мүмкін ынталандыру инвестициялық қызметті жандандыру үшін.
4. Мемлекеттік борыш. Теориялық аспектісі
Шешім проблемалар бюджет тапшылығын және басқа да әлеуметтік-экономикалық проблемаларды арқылы мемлекеттік қарыз алу туындатады мемлекеттік борыш. Мемлекеттік борыш – ол бойынша берешек сомасы шығарылған және өтелмеген мемлекеттік қарыздар. Саласына байланысты орналастыру мемлекеттік борыш болып бөлінеді ішкі және сыртқы.
Ішкі мемлекеттік борыш туындайды орналастыру нәтижесінде ішкі нарықта мемлекеттік қарыз. Олар арқылы ресімделеді шығару және сату мемлекеттік бағалы қағаздар. Мемлекеттік бағалы қағаздар болып бөлінеді: қысқа мерзімді қазынашылық міндеттемелер (мерзімі бойынша — өтеу 1 жылға дейін), орта мерзімді – ноталары (5 жылға дейін) және ұзақ мерзімді облигациялар (5 жылдан астам). Негізгі ұстаушылары мемлекеттік бағалы қағаздар болып табылады үкіметтік мекемелер мен қорлар, орталық және коммерциялық банктер, басқа да қаржы институттары, халық. Үлесі мемлекеттік бағалы қағаздар тиесілі 90% — ға дейін барлық сомасы мемлекеттік борыш дамыған елдер.
Сыртқы қарызы кезінде туындайды жұмылдыру мемлекеттің қаржылық ресурстарын, находящихся за границей. Ұстаушылар сыртқы борыш ретінде компаниялар, банктер, мемлекеттік мекемелер, әр түрлі елдердің, сондай-ақ халықаралық қаржы ұйымдары (Халықаралық қайта құру және даму банкі, Халықаралық валюта қоры және т. б.).
Ауыртпалығы сыртқы борыш болып табылады, неғұрлым ауыр, қарағанда ауыртпалығы ішкі борыш. Жабу үшін сыртқы қарыздың елде талап етіледі шетелдік валюта алу үшін қажет импортын қысқартуға және экспортын ұлғайтуға, бұл ретте түсім ғана емес, дамыту мақсаттары, қарызын өтеу, қарқынын баяулатып, экономикалық өсу және өмір сүру деңгейін төмендетеді.
Мемлекеттік борыш, әсіресе жағдайда, оның өсу тудырады белгілі бір жағымсыз салдар үшін ұлттық экономика. Қарастырайық негізгі салдары жинақтау мемлекеттік борыш. Біріншіден, мемлекеттік қарыз әкеледі кірістерді қайта бөлу халықтың арасында пайдасына мемлекеттік бағалы қағаздар ұстаушыларының, олар, әдетте, болып табылады ең имущей қоғамның бір бөлігі. Өз кезегінде, бұл әкеледі тереңдету қабаттасу, қоғамда әлеуметтік шиеленістің өсуіне. Екіншіден, ізденістер көздерін өтеу әкеледі арттыру қажеттілігі салықтардың және күшейту, мемлекеттік араласу экономикасына теріс әсер етеді, шаруашылық белсенділігі. Үшіншіден, мүмкін аудару борыштық ауыртпалығын болашақ ұрпақ. Егер мемлекеттік қарыздар болды истрачены ағымдағы тұтынуға, ал инвестициялар және өндірісті жаңғыртуға түсетін берді мүмкіндік төлеуге қарызы болса өсуі қарызды және ол бойынша әкеледі өсуінің қарқынының төмендеуіне және шектеу тұтыну болашақта. Төртіншіден, тез өсіп келе жатқан шығындар пайыздар бойынша неғұрлым қиындатады, бюджет тапшылығын қысқарту, өйткені пайыздарды төлеу бойынша мемлекеттік борышқа оборачиваются жаңа бюджеттің шығыстары, жаңа қарыздар бойынша есеп айырысу үшін ескі борыштар. Бесіншіден, сыртқы қарыздың өсуі күшейтуге байланысты елдің басқа мемлекеттер бұл мүмкіндігін шектейді жүргізу дербес сыртқы саясатын қамтамасыз ету мақсатында өз мүдделерін. Сондай-ақ, елеулі және өсіп келе жатқан сыртқы қарыз тудырады елеулі қиындықтар есептелінеді.
Туындауы және мемлекеттік борыштың өсуі қажеттілігін негіздейді басқару. Мемлекеттік борышты басқару – жиынтығы қаржылық іс-шаралар мемлекет байланысты қарыздарды, ұйым олар бойынша кіріс төлеу жүргізуге, конверсия және шоғырландыру, мемлекеттік қарыздар.
Конверсия және консолидация мемлекеттік борыш болып табылады маңызды тәсілдерімен үдерісінде пайдаланылатын мемлекеттік борышты басқару

Конверсия мемлекеттік қарыздардың өзгертуді көздейді олардың бастапқы шарттарын, мысалы, мерзімі, пайыздың және т. б. әдетте, үкімет ұмтылады барынша кішілеу уақыт бойынша берешекті төлеу үшін, сондықтан көбінесе конверсия азайтатын айналдыру қысқа мерзімді қарыздарды орта және ұзақ мерзімді міндеттемелер. Бар бірнеше әдістерін конверсия: ерікті, мәжбүрлі және факультативная. Ерікті тарату кезінде конверсиялау иесі мемлекеттік бағалы қағаздар таңдай алады: не келісім берілсін жаңа шарттарына, немесе өтеуге қағаз. Кезінде мәжбүрлі конверсиялау иесі келісім берілсін жаңа шарттарымен қарыз, ал факультативтік конверсия кредитор не келісуге, не бас тартып, жаңа жағдайлар. Конверсия, әдетте, жүзеге асырылады при избытке несие капиталының және пайыздық мөлшерлемесін төмендету көзделген.
Біріктіру мемлекеттік борышты жолымен жүргізіледі қолданылу мерзімін ұзарту қысқа және орта мерзімді қарыздар немесе сәйкестендіру жолымен және бұрын шығарылған қысқа және орта мерзімді қарыздардың бір ұзақ мерзімді қарыз. Осылайша қалыптасады шоғырландырылған борышы бөлігі ретінде жалпы сомасын мемлекеттік берешекті шығару нәтижесінде ұзақ мерзімді заемдар. Бұл әкеледі кейінге шегеріледі төлем мерзімдері бойынша борыш. Өтеу ескі мемлекеттік берешекті шығару арқылы жаңа қарыздар деп аталады рефинансированием.
5. Екі көзқарас мемлекеттік борыш
Мемлекеттік борыш — бұл берешек, накопившаяся үкіметтің, нәтижесінде қарыз ақша қаржыландыру үшін өткен бюджет тапшылығы.
Сәйкес дәстүрлі ойларымен мемлекеттік қарыздар — фактор азайту, ұлттық жинақ және тұрақтандыру капиталды жинақтау. Осы тұрғыдан ұстанады көптеген экономистер. Алайда, басқа көзқарас, ол равенством Рикардо, оған ұстанады шағын, бірақ өте ықпалды топ экономистер. Сәйкес рикардианской ойларымен, мемлекеттік қарыз емес, әсер етеді жинақ және капитал жинау.
Төмендеуі салық және бюджет тапшылығы әсер етеді, экономиканың жай-күйі дәстүрлі тұрғысынан?
Салықтарды азайту, үкімет қаржыландыратын қарыз есебінен, әсер етуі экономикасына көптеген бағыттар бойынша. Салықтарды азайту бірден тудырады өсуі тұтыну шығыстарының. Өсуі тұтыну шығыстарының жай-күйіне әсер ететін экономика ретінде қысқа және ұзақ мерзімді кезеңде.

Ұзақ мерзімді жоспарда қысқарту, ұлттық қор, туындаған төмендеуімен салықтарды азайтуға әкеледі мөлшерін жинақталған капиталдың өсуіне және сыртқы қарыздарын. Сондықтан ұлттық өнімнің көлемі төмендейді, ал ондағы үлесі сыртқы қарыз өседі.
Бағалау қиын, түпкілікті нәтижелерге әсер етуін төмендету салықтардың елдің экономикалық әл-ауқаты. Өмір қазіргі заманғы жақсарады өсуіне байланысты, табыс және жұмыспен қамту, бірақ өте ықтимал. Бұл бір уақытта артады және инфляция қарқыны. Ауыр ауыртпалығы салдарын мұндай бюджет тапшылығын түсіреді, негізінен, иығына болашақ ұрпақ: олар рождены елде аз өлшемдерімен жинақталған капитал және үлкен сыртқы борыш.
Рикардианский әсерін талдау бюджеттік саясат, мемлекеттік борыш негізделеді және логика мінез-құлық, тұтынушының мүдделерін ескеретін болашақ.
Қандай реакцияны тудыруы мүмкін, салықтарды азайту у думающих болашағы туралы тұтынушылардың?
Заботящийся болашағы туралы тұтынушы түсінеді болуы қазіргі уақытта мемлекеттік борыштың білдіреді арттыру, салықтарды болашақта. Салықтарды кеміту кезінде, қаржыландырылатын өсуі есебінен мемлекеттік борышты, өздері салықтар азаяды: олар жай ғана қайта бөлінеді. Аздан және тұрақты табыс тұтынушының, ал тұтыну.
Жалпы принципі мынада сомасы мемлекеттік борыш сомасына тең болашақтағы салықтарды, және егер тұтынушы жеткілікті дәрежеде ескереді болашақ оқиғалар болса, онда болашақ салық үшін оған баламалы ағымдағы. Демек, қаржыландыру мемлекеттік шығыстардың есебінен борышты тең келеді, олардың есебінен қаржыландыру салықтар. Бұл көзқарас, ретінде белгілі рикардианское теңдік, қазақстанда да құрметіне көрнекті экономист ХІХ ғасырдың Давид Рикардо, өйткені, ол бірінші назар аударды бұл теориялық дәлел.
Шығару теңдік Рикардо ерекшелігі есебінен қаржыландырылатын борыштың салықтарды азайту өзгертпейді тұтыну. Үй шаруашылықтары сберегают өсімі қолда бар табыс төлеу үшін алдағы болашақта арттыру, салық міндеттемелерінің төмендеуімен негізделген ағымдағы салықтар. Бұл өсім жеке жинақ тең көлемі бойынша төмендету мемлекеттік жинақ. Ұлттық жинақ — сомасы жеке және мемлекеттік жинақ өзгеріссіз қалады. Сондықтан салықтарды азайту емес, әкеледі, және бұл салдары, олар көрсетеді дәстүрлі талдау.
Алайда, логика талдау теңдік Рикардо жөн, бұл кез келген өзгеріс бюджет-салық саясаты бесполезны. Олар айтарлықтай әсер етуі, шығындар, тұтынушының, егер әкеледі өзгерту ағымдағы немесе болашақ мемлекеттік шығыстар көлемінің. Делік, мысалы, үкімет төмендетеді салықтар бүгін, өйткені ол жоспарлайды азайтуға мемлекеттік сатып алу болашақта. Егер тұтынушы деп санайды, бұл салықтардың төмендеуі емес, өсуін тудырады салықтарды болашақта ол болады деп өздерін неғұрлым қамтамасыз етілген және арттырады тұтыну шығындары. Алайда дәл төмендеуі, мемлекеттік шығыстардың азаюы, салықтардың ынталандырады тұтыну: туралы хабарландыру болашақта төмендеуі, мемлекеттік шығыстардың әкелді еді өсуіне ағымдағы тұтыну тіпті өзгеріссіз деңгейде салықтарға, өйткені бұл уақытта салықтар азаяды.
5.1 Дәстүрлі көзқарас мемлекеттік борыш:
Бюджеттік шектеу.
Түсіну арасындағы өзара байланыс, мемлекеттік борышты және болашақ салықтар, болжауға болады, бұл экономика жұмыс істейді, оның ішінде екінші — болашақ. Бірінші кезеңде мемлекет жинады салықтар Т1, ал сатып алу көлемі-ды құрады G1, екінші кезеңде ол жинады салықтарды Т2 және жүзеге асырды сатып алу сомасы G2. Осыған байланысты, үкімет мүмкін болдырмау не бюджет тапшылығы. Не шығыстардан салықтар мен шығындар әрбір жеке кезеңде міндетті түрде болуы тиіс тығыз өзара байланысты.
Талдау қажет, салықтық түсімдер ішінде екі кезеңдердің ара қатынасы мемлекеттік сатып алу осы кезеңдерде. Ескереміз. Бұл бірінші кезеңде бюджет тапшылығы тең мемлекеттік шығыстар салықтарды шегергенде. Осылайша:
D=G1-T1,
Мұндағы D — бюджет тапшылығы. Үкімет қаржыландырады бұл тапшылығы сату арқылы тиісті мемлекеттік облигациялар. Екінші кезеңде мемлекет жинауға тиіс қажетті берешекті төлеу (қоса алғанда жинақталған пайыздар) төлеу үшін мемлекеттік сатып алудың екінші кезеңінде салықтардың сомасына.
Осыны негізге ала отырып:
T2=(1+r)D+G2,
Мұндағы r — пайыз ставкасы.
Көрсету үшін алгебраически арасындағы тәуелділік салықтар мен сатып алу көлемі, жұмылдыратын боламыз, екі жоғарыда келтірілген теңдеулер. Подставив екінші теңдеуі шамасын D бірінші теңдеулер, аламыз:
T2=(1+r)(G1-T1)+G2.
Бұл теңдеу көрсетеді арасындағы тәуелділік сатып алу көлемі мен салық түсімдері әр кезеңдер. Кейін бірқатар алгебралық өзгерістердің аламыз:
T1+T2/(1+r))=G1+G2/(1+r)
Бұл теңдеу болып табылады мемлекеттік бюджеттік шектеу. Ол көрсеткендей, келтірілген құны мемлекеттік сатып алу тең ағымдағы келтірілген құнын салықтық түсімдер.
Мемлекеттік бюджеттік шектеу көрсетеді қазіргі өзгерістер бюджет-салық саясатына байланысты өзгерту енгізілді-саясат болашақта. Егер үкімет майда салықтар бірінші кезеңнің қысқартусыз сатып алу, онда ол кіреді, екінші кезең борышы бойынша, мемлекеттік облигациялар. Болуы осы борышты мәжбүрлейді үкіметі арасындағы таңдау керек қысқаруына байланысты сатып алу және арттырумен байланысты салықтар.
5.2 Рикардианская көзқарас бар мемлекеттік қарыз:

Тұтынушылар және болашақ бар.
Мәні рикардианской тұрғысынан ерекшелігі деңгейін таңдау кезінде шығындарды тұтыну адамдар бағалайды өлшемдері болашақ салықтардың шамасын негізге ала отырып, мемлекеттік борыш. Бірақ қаншалықты предусмотрительны тұтынушылар? Жақтастары дәстүрлі көзқарас мемлекеттік борыш деп санайды мөлшері болашақ салықтарды көрсетеді үлкен әсерін ағымдағы тұтынуға, бұл көзделіп отыр рикардианским тәсіл. Бұл ретте олар мынандай дәлелдерді келтіреді:
1. «Көрмеушілік»
Экономистер, придерживающиеся рикардианской тұрғысынан бюджеттік-салықтық саясатын, деп санайды адамдар арасындағы көптеген ықтимал шешімдер, мысалы, қатынасы арасындағы тұтынумен және сбережением бөлу табыс, қабілетті таңдау оңтайлы. Мұндай тұтынушылар анықтайды өлшемдері болашақ салықтарды ақпарат негізінде борыштары туралы, үкіметі қаулы етеді қазіргі уақытта. Осылайша, рикардианская көзқарас негізделеді, бұл адамдар жеткілікті білімі бар және қабілетті келуді доғарды.
Бір ықтимал дәлелдер пайдасына дәстүрлі көзқарас салықтарды азайту не адамдар бағалайды, тек болашақтағы өйткені олар толық түсінеді, оның қандай салдарға әкеп соғуы мүмкін мемлекеттік бюджет тапшылығы.
Мейлі, қандай да бір тұтынушы негізделеді деген болашақ бар сияқты және бар. Бұл адам қабылдайды есептеу болашақ өзгерістер салықтардың байланысты ағымдағы мемлекеттік саясатқа. Кезінде қаржыландырылатын қарыздар есебінен салықтарды кеміту бұл адам болады деп саналсын, бұл оның тұрақты табыс өседі, тіпті егер бұл шын мәнінде олай емес. Салықтарды азайту, сондықтан туғызады өсуі тұтыну және қысқарту, ұлттық қор.
2. Қарыз алуы бойынша шектеулер
Рикардианская көзқарас рөлі мемлекеттік борыш негізделеді гипотезе тұрақты табыс. Соған сәйкес, тұтыну ғана байланысты емес мөлшерін ағымдағы табыс, тұрақты табыс, ол мыналарды қамтиды екі табыс түрі: ағымдағы және күтілетін болашақ. Сәйкес рикардианским көзқарастарға, кезінде қаржыландырылатын қарыздар есебінен төмендету салықтар ағымдағы табыс көбейеді, бірақ тұрақты табыс және тұтыну деңгейі өзгеріссіз қалады.
Жақтастары дәстүрлі көзқарас мемлекеттік борыш деп санайды гипотеза тұрақты табыс емес, әбден правильна, өйткені шектеулер бойынша қарыз алу үшін тұтынушылар. Болған жағдайда осындай шектеулер болуы мүмкін тұтынады шегінде ғана оның ағымдағы табыс. Мөлшері тұтыну үшін оған көбінесе анықталады ағымдағы, ал тұрақты кірісі; есебінен қаржыландырылатын қарыздар салықтардың төмендеуі ұлғаюына әкеледі ағымдағы табыс және тұтыну қарамастан, болашақ табыс төмендейді. Мәні бойынша, үкімет төмендетеді ағымдағы арттырады болашақ салықтар, ол сонысымен де ұсынады төлеушіге салықтарды қарыз. Сонымен, кім алар едім қарыз, бірақ алмады ол, салықтарды азайтуға мүмкіндік береді қаражат тұтыну.
3. Болашақ ұрпақ

Жалпы, пікір-сайыс арасында жақтастары екі тұрғыдан әлі де жалғасуда.
6. Мәселелері РФ мемлекеттік борыш
6.1 Ішкі борыш РФ
Мемлекеттік ішкі борыш Туралы «заңмен, мемлекеттік борыш Ресей Федерациясының және қызмет көрсететін РФ ОБ. Ол қамтамасыз етіледі активтерді басқару, қарамағындағы қызметкерлердің РФ Үкіметінің және қызмет көрсетуде РФ ОБ. Ресей Федерациясы бойынша жауапты емес борыштық міндеттемелер РФ субъектілері мен муниципалдық құрылымдар, егер мұндай міндеттемелер жоқ, кепілдік берілген.
Ішкі борыштық міндеттемелер шартты түрде бөлуге болады нарықтық, қазіргі нысанында эмиссиялық бағалы қағаздар және нерыночные туындаған атқарылу қорытындылары бойынша федералдық бюджет және шығарылған есебінен қаржыландыру бойынша пайда болған берешек. Егер шығару және айналысқа алғашқы жеткілікті регламенттелген енгізіледі бағдарламасын ішкі қарыз алудың кезекті қаржы жылына арналған болса, екінші шығарылады үнемі қабылдауға қарамастан тиісті заңнамалық актілер.
Нарықтық құралдарына жатқызуға болады мемлекеттік қысқа мерзімді облигациялар (ГКО), облигациялар федеральдық қарыз ауыспалы және тұрақты купондары (ОФЗ), облигациялар федералдық мемлекеттік қарыз (ОГСЗ), облигациялар ішкі валюталық қарыз, нерыночным – вексельдер Қаржы министрлігі, орталық банкке берешегі және т 1996ж. ішкі қаржыландыру тапшылығы федералдық бюджет есебінен жүзеге асырылды негізінен шығару арқылы ГКО. Арттыру мақсатында мерзімі қарыз алу және азайту % ставкаларын шілде 1995ж. енгізілді айналысқа облигациялар федеральдық қарыз (ОФЗ). Технологиясы орналастыру, айналысы және өтеу, осы қағаздар толығымен сәйкес келеді технологиясымен шығарылған МҚМ, сондықтан жетіспеушілігі, присущий есепке алу қызмет көрсету бойынша шығыстарды, соңғы, бұл толығымен осы түрі бағалы қағаздар.
Бірінші әрекеті ресей ақша билік құру мемлекеттік бағалы қағаздар нарығы, белгілі аяқталды 17 тамыз, 1998 ж. толық құлаумен. Позитивті, өз мәні бойынша, идея арылу эмиссиялық қаржыландыру тапшылығы федералдық бюджет ұсыну арқылы БҚ тікелей кредит үкіметке және оларды ауыстыру шығарумен бағалы қағаздар жүзеге асырылды, ол кейінірек аталды «пирамиданы МҚМ», ал түптеп келгенде — жүйелік қаржы дағдарысы. Ресей үкіметі дефолт жариялады мемлекеттік бағалы қағаздар бойынша қарағанда шақырылды валюталық және банктік дағдарыстар, Ресей іс жүзінде болды алынып тасталды-әлемдік қаржы жүйесі.
Болуы нарықтың ішкі борыш болып табылады бірегей жағдайы әлемдік тәжірибеде — іс жүзінде әлемнің барлық елдеріне, қаржы саласы бар толық дайындалған түрде және бар тергеушінің кескінін қаржы нарықтарының шығарады, мемлекеттік бағалы қағаздар. Іс жүзінде осы бірегей жағдайы болып табылады, бір рет бас тарту қызмет көрсету ішкі борыш мүмкіндігін ескере отырып, оны монетизациялау немесе қайта ресімдеу кезінде сыртқы бағалы қағаздар. Дегенмен, ресей үкіметі агроөнеркәсіптік тамызда 1998 г. дәл осындай қадам, бұл проблемалар кешенінен жинақталған нәтижесінде стратегиялық (мысалы, атап өтуге болады жоғары нақты кірістілік бастапқы даму кезеңінде қаралатын нарық) және тактикалық қателіктер ақшалай билік.
Жазға қарай 1998 жылғы төлем ГКО/ОФЗ кететін 70% — ға дейін бюджет кірістері. Қайта қаржыландыру қарыз қаржы нарығындағы мүмкін емес, ал төмендеуі бюджет шығыстарының емес соглашалась Мемлекеттік Дума. Нәтижесінде, үш белгілі тәсілдері шешім борыштық проблемалары ұлғайту, бастапқы бюджет профицитін, эмиссия және дефолт үкіметі қаулы таңдады соңғы. Рубльдің құнсыздануы, бір жағынан көмектесті тағы дәрежеде төмендетуге көлемі рублевых міндеттемелерді долларлық көріністе.
Қазіргі уақытта, сондай-ақ таяу арадағы 3-4 жылда (2002-2005 жж.) төлем кестесі бойынша мемлекеттік ішкі борышы болады, көбінесе жай-күйіне әсер етуі ақшалай (рублевого) ұсыныстар, бұл, өз кезегінде, болжайды рөлін анықтау Үкіметінің реттеудегі ақша айналысы.
Мәлімделген Үкіметі деңгейі бюджеттің теңгерімділігін алдағы жылдарға болжайды асып төлемдер бойынша ішкі борыш сомасынан қаражаттың, тартылған қаржы нарығы. Кезде ұтымды көзқарас мүмкіндіктері қарыз алудың ішкі нарығына ставкалар бойынша асатын инфляция деңгейі кемінде 30-50% — ға, ақша ұсынысы (есеп айырысу бойынша Қаржы министрлігі РФ) нарықтың ішкі борышын құрайды, 2002 жылы – шамамен 87 млрд. рубль, 2003 жылы – 76 млрд. руб., 2004 жылы – 66 млрд. рубль. Осындай жоғары деңгейі күтілетін түсімдер құралдарының нарығын мемлекеттік ішкі борыш байланысты, ең алдымен, өтеуге қаралып отырған кезең ішінде шығарылған үлкен көлемде 1997-1998 жж. бастап, купондық болып табылады шығыстары 12-ден 20% құрады. Сонымен қатар, бұл өтеуге байланысты 2001 жылдан бастап, ОФЗ, шығарылған барысында жаңалау, бас тартып тарту ұзын, қымбат қарыз қаражаты, сондай-ақ төлемдер жүйесі арқылы ішкі борышты өтеу бойынша қаражатты борыштар Кеңес Үкіметінің, обесцененным жинақтарын басқаратын Сбербанкке және т. б.
1 қыркүйектен 2001 жылғы сомасы ішкі борыштық міндеттемелерді РФ құрайды 594650 млн. руб2.
6.2 Сыртқы борыш РФ
Сыртқы борыш Ресей Федерациясы, әдетте, болып бөлінеді өзіне қабылдаған міндеттемелерді өзі ресей үкіметі үшін, және сол унаследованы Кеңес Одағының. 1998 жылға дейін Ресей атқарды міндеттемелер бойынша сыртқы борыш және сол және басқа санаттағы. Рубльдің құнсыздануы айтарлықтай подорвала мүмкіндіктері мемлекет қызмет көрсету бойынша сыртқы берешек. Шешім қабылданды төлемді тоқтата тұруға құқылы негізгі сомасын және пайыздарды берешек бойынша жинақталған Кеңес Одағы, бірақ, орындау міндеттемелерін өзіне қабылдаған Ресей Федерациясы егемен мемлекет ретінде. Бұл реакция кредиторлар бұл шешім өте благожелательной: формальды дефолт емес жарияланды, және ресей үкіметі кірісті кеңестерге мүшелері Париж және Лондон клубтары үлесіне тиетін бір бөлігі берешек Кеңес Одағының батыры.
6.2.1 Борыш Кеңес Одағының Батыры:
1. Борыш Парижскому және лондон уақыты клубтарына
Күрт нашарлауына экономикалық жағдайға негізделген, әлсіздік, іштей тән, жоспарлы экономикадағы, және дөрекі просчетами экономикалық саясат, вынуждали кеңестік басшылық жүгіну айтарлықтай қарыз алу шетелде. Дегенмен 1985-1989 жж. негізгі бөлігі қарызға алынған қаражат жұмсалды, инвестициялық мақсаттар, мәселелер кеңестік экономиканың носившие жүйелік сипаты жоқ қол жеткізуге мүмкіндік берді қандай-да бір елеулі еңбек өнімділігін арттыру. Қаражатты қарызға алынған Батыс 1990-1991 жж., көп бөлігі үшін пайдаланылуы қамтамасыз ету, халықты тұтыну тауарларымен арқылы импорт. 1 қаңтардағы жағдай бойынша 1992 ж. жалпы сомасы сыртқы борыштың Кеңес Одағының бағаланды 107,7 млрд дол. Бастапқыда деп болжанды ауыртпалығы қарыз бөленеді арасында тең егемен мемлекеттер, образовавшимися Кеңес Одағы ыдырағаннан кейін. Ішінде 1993 ж. жаңа мемлекет беруге келісті Ресей Федерациясы ғана емес, барлық шетелдік активтер мен міндеттемелер Кеңес Одағының сыртқы борыштары [3]. Жұмысшылардың қажеттілігін төлеуге 40 млрд долл. ішінде 1992-1993 жж., ресей үкіметі жүгінді мемлекеттерге және банктер-кредиторлар туралы өтініш қарыздарды қайта құрылымдау. Ұзақ келіссөздер нәтижесінде мүшелерімен Лондон және Париж клубтар тәртібі мен мерзімі борышты өтеу және еңбек кітапшасымен расталады Ресей Кеңес Одағының қайта қаралды. Төменде ретроспективті шолу жағдайдың даму әр түрлі санаттарымен кеңес борышты бойы 1992-1998 жж.
Сәуір 1996 ж. қол жеткізілді келісімге қатысушы мемлекеттердің үкіметтері, кредиторлар, тиесілі Парижскому клубына, оның 33 млрд дол. жалпы қарыз сомасын тең 38 млрд ақш долл., төленетін болады Ресей Федерациясы, 25 жыл ішінде. Тамызда 1998 г. Ресей жариялады техникалық дефолтқа өз борыштары Германия, негіздеме келісім қайта құрылымдау туралы қол жеткізген бастап Париж клубы. Бойы қалған ай 1998 жылдың алғашқы бес айы 1999 ж. Ресей выплачивала сомаларын, олар жатты төлеу кредиторларға тиесілі — Парижскому клубы. Сомасы жіберілген төлемдер бойынша реструктурированной берешек 1,8 млрд долл3. Ресей үкіметі бірқатар бейресми консультациялар, бірақ выдвинуло ешқандай ресми ұсыныс.
Желтоқсан айында 1997 ж. кредиторлар мүшелері Лондондық клубтың келісті алмасуға, өз талаптарының сомасы 22 млрд. долл. «айналыста болатын құралдар екі түрі бар: PRIN және IAN. Соңғы олардан жатады негізгі борыш сомасы, ал бірінші қосымша пайыздар кешіктірілген төлеумен. 1998 жылғы желтоқсанда ресей үкіметі бұзса, келісім шарттары қайта құрылымдау туралы с Лондон клубы «және» тоқыма және қолма-қол ақша қаражаты құралы бойынша PRIN. Мамыр 1999 ж. кредиторлар-мүшелері Лондондық клубтың шешім кейінге қалдыруға одан әрі пікірталас болатыны туралы жариялай ма Ресейге банкрот ұсынылғанға дейін ресей жағы емес жүгінеді, олар ресми сұрап қарызды қайта құрылымдау. 31 мамыр 1999 ж. жалпы берешек сомасы мүшелеріне Лондондық клубтың теңелді 26,4 млрд. долл., қоса алғанда 200 млн долл. мерзімі өткен төлемдер пайыздар бойынша [4].

6.2.2 Борыш Ресей Федерациясының
1. Берілген несиелер халықаралық ұйымдармен
В период с 1992 по 1995 жылғы Ресей алмады, халықаралық нарыққа шығу, капитал және біржолғы несиелер негізінен ресми көздері. 1993 жылы ХВҚ мен Дүниежүзілік банк ма Ресей несиелер орындау шартымен, онымен келісілген экономикалық бағдарламасы. Қарым-қатынаста Ресей ХВҚ-айтарлықтай рөлі ойнады саяси ойлар. Қарамастан, жалпы қабылданған практикаға кредиттер ХВҚ жіберілді ғана емес, қолдау үшін төлем балансының, мемлекеттік бюджет тапшылығын қаржыландыру. Соңғы рет құралдары ХВҚ бөлінді Ресейде тамыз 1998 ж., содан кейін жалпы борыш сомасы Ресей Федерациясының халықаралық қаржы ұйымдарына жетті 25,4 млрд ақш долл. Үкімет Е., Примакова жақын болды қол қоюға бағдарламасы мақұлданған ХВҚ-мен болған келіссөздер прервались нәтижесінде кабинетінің отставкаға. Қазіргі үкімет, сірә, көп ұзамай қояды көрсетілген бағдарламаға қол жеткізетін болады Дума қабылдаған заңдарды іске асыру үшін қажетті. Біріншіден, кредит сомасы, ол алады, бұл жағдайда Ресей, шамамен тең сомасында кезекті төлеу, оны жүзеге асыру міндеті тұр шеңберінде өтеу қазірдің өзінде қолда бар берешекті алдында ХВҚ.
Дегенмен жаңа несие ХВҚ мәні болып табылады жоқ, қайта қаржыландыру-бұрын берілген несие, мәні, оның әсері, ол көрсетеді басқа әлеуетті және теперешних кредиторлар. Мүшелері Париж клубы, әдетте, талап етеді, елдің айналымда болатын, оларға өтініш жасауына борыштарды есептен шығару туралы, жолдарда экономикалық келісілген бағдарлама бойынша ХВҚ -. Жапон «Эксимбанк» және Дүниежүзілік банк жаңартады беру Ресей кредиттерді кейін директорлар кеңесі мақұлдайды ХВҚ бөлу Ресей жаңа кредиттер. Кейін тамыз дағдарыс ресей үкіметі жалғастыруда уақтылы кредиттер бойынша төлемдер ХВҚ мен Дүниежүзілік банк. Ұсынылады күмәнді үкіметі кезеңіндегі міндеттемелерді орындау алдында халықаралық қаржы ұйымдары тіпті ең қолайсыз мән-жайлар. 1 мамырдағы жағдай бойынша 1999 ж. жалпы сомасы борыш халықаралық қаржы ұйымдары алдындағы теңелді 23,3 млрд долл5.
2. Еврооблигации
Қол жеткізуге келісімдердің мүшелері Париж және Лондон клубтар, сондай-ақ бекіту келісілген ХВҚ бағдарламасының несиелік-ақшалай тұрақтандыру көтерді кредиттік рейтингі, Ресей Федерациясының және соңында 1996 жылы шығарылды алғашқы ресейлік еврооблигации. Кезінде 1996 жылдан 1998 жылдар аралығында тоғыз еурооблигация шығарылымы номиналдық сомасы шамамен 15,9 млрд долл. Ұмтылу үкімет бағаны төмендету қарыз алуды ауыстыру жолымен жоғары табысты ішкі борыштық міндеттемелердің валюталық облигациялар орналастырылатын сыртқы нарықта, негізделген оптимистических сенімдеріне қатысты валюта бағамының тұрақтылығына рубль. Рубльдің құнсыздануы, происшедшая тамызда 1998 ж., күрт арттырды қызмет көрсету құны еурооблигациялар бойынша берешекті, алайда үкімет жалғастырды уақтылы жүргізуге, олар бойынша купондық төлемдер. Жакс үкіметінің өкілдері, басымдылық бойынша төлемдерді иелері еурооблигациялар кейін екінші орында тұр, халықаралық ұйымдар және ресурстар болған жағдайда, қызмет көрсету үшін осы бөлігінде сыртқы қарызды төлеу және ол бойынша міндетті түрде жүргізілетін болады. Логика үкіметінің іс-қимыл ерекшелігі, кейін қайта құрылымдау кеңес борыштың ол үмітті қайтадан халықаралық нарығына шығуға және капитал. Басқа ықтимал себебі — бұл ұмтылысын болдырмау үшін балаларымның, ол испытает Ресей атанып, бірінші ел, объявившей дефолт бойынша мемлекеттік сыртқы борыш. Айта кету керек, еурооблигациялар иелері бар сенімді құқықтық кепілдіктер, басқа да кредиторлар, және дефолт, біріншіден, шығарылуы талап, ол қатер төндіреді шетелдік активтері мемлекет және жеке тұлға.

Добавить комментарий

Your email address will not be published.