Биржаларындағы бағалардың ауытқу себептері

Қор биржасы деген не және қандай белгілері бар екендігі туралы сұрақтар, бірінші кезекте, заңнамаға қатысты. Сауда кездесулерінің барлық түрлерін құқықтық айқындау мен саралауға айрықша қажеттілік бар, алмасудың қаржылық маңыздылығы мен тиімділігі қарапайым (биржа айналымын шешу және оларды елдің экономикасының жетекші макроэкономикалық көрсеткіштерімен (мысалы, ЖІӨ) салыстыруға жеткілікті. Қор биржасы кәсіпкерлік субъектісі болып саналады және тұтынушылар мен трейдерлер арасында делдал ретінде әрекет ететін үйде жұмыс жүргізеді (биржалық сауда). Осыған орай, биржада белгілі, бірақ нақты, жүргізуші куәліктері мен тікелей міндеттері бар. Құқықтары мен міндеттерінің ерекшелігі қаржылық оқшаулау мен маңыздылығы бар, демек, елдің қадағалауымен түсіндіріледі. Іс жүзінде «қор биржасы» сөзі, ең алдымен, сол уақыттан кейін (биржа 12-ден үшке дейін созылады) және ең соңында нарықтың белгілі бір көрінісін білдіреді. Ең соңғы мағынада болашақта бұл мәселені шешетін боламыз.

Ең алдымен, кез-келген биржалық сауданың алмастырушы құндылықтармен сауда жасайтыны, және, шын мәнісінде, биржалық залда өнімдер мен қорлар жоқ екенін белгілеуге болады. Алайда, биржаның жұмысы тек қана құндылықтармен шектеліп қалмайды, операцияларды жүкмен жүзеге асыратын қор биржалары бар (мысалы, Рурорт кеме қатынасы). Бұдан басқа, сауда-саттыққа қатысып, барлық алмасуларда жиі кездесетін, алмастыратын құндылықтармен айналысуға қатысты мәселе бар. Екіншіден, қор нарығының сипаттамасын алыпсатарлық деп атауға болады. Алайда, спекуляция биржаның шекарасынан тыс. Осыдан кейін биржада тауарлар мен бағалы қағаздармен сауда жасауды жеңілдету туралы өз міндеті бар деп мәлімдеуге болады. Бұл, сөзсіз, дұрыс, бірақ темір жолдар мен басқа да мекемелердің бәрі осы мақсаттарда жұмыс істейді, бірақ қор биржалары деп есептелмейді. Өзгерістерді нарықтармен салыстырғанда ерекшелендіретін айырбастаудың басқа белгілерін табу керек. Қазіргі уақытта қор биржасының пікірін анықтауға болады. Биржа — тарифтерді қалыптастыру үдерісі қоғамдық бақылауда тұрған субстанциялы құндылықтармен сауда жасау үшін уәкілетті базар. Алмасу міндеті экономиканы шикізатпен, мемлекетпен, ақша бірлігімен қамтамасыз етпеу, шикізат, ақша және ақша бірліктерін нарықтарды біріктіру, бірлестіру.

Ең алдымен, айырбастау құндылығын «жасамайтындығын» ескеру қажет. Ол тек оны қорытындылайды, олардың қалыптасуына шынайы үлес қосады. Валюта бағамы — ұсыныс пен сұраныс эволюциясы әсерінен қалыптасқан және өзгеретін нарықтық құндылықтар. Алмасу ұсыныс пен сұраныс процесін шоғырландырады, ал олардың салыстыру нәтижесі — бұл тепе-теңдік, уақытша және шартты, бірақ сол немесе басқа операцияны жүзеге асыру үшін қажетті өрнектер. Осылайша, курстар бағалы қағаздар нарығы үшін нарықтық жағдайлардың жалпылама көрсеткіші ретінде жұмыс істейді. Белгілі бір бағалы қағаздарға сұраныс пен сұранысқа жауап беретін кез-келген сәттерге қатысады.

Курстардың өлшемдері көбінесе тұтынушылар мен трейдерлердің өздерінің маңыздылығын қалай түсінуге байланысты. Осыған байланысты биржалық мәмілелерге қатысушылардың ұстанымдары көбінесе эмитенттер туралы, олардың болашағы, экономикадағы ахуал және тағы басқаларға байланысты. Ақпараттың толықтығы деңгейі, оның актуализациясы, жұртшылық үшін қол жетімділігі курстардың эволюциясына үлкен әсер етеді.

Валюта бағамдарына әсер ететін сәттерді бағалау кезінде екі жағдай болуы мүмкін. Бейтарап құрылғылардың ғылыми сынақтарына назар аудара отырып, оның ықпалында құндылықтар бар. Басқа келісімдер жеке сәттерге көбірек назар аударады.

Алғашқы схеманы С.В. Павлов жақсы сипаттайды. Ол инвесторға арналған қағаздың құндылығын, бірінші кезекте, оған белгілі бір табыс әкелетінін ескереді. Кірістің көркемдік деңгейі бағалы қағаздар иеленушісінің тәуекелімен салыстырылады. Бұл сәйкестік ғимараттың рентабельділігі мен тәуекелділігімен салыстыру үшін пайдаланылады, бұл банктегі қаражаттың сомасы, басқа да өнімдердің белгілі бір мөлшеріне сатып алу ықтималдығы. Сондай-ақ, трейдер сатып алған акциялармен бірге сатып алатын компанияны басқаруға және кәсіпорынға бақылауды орнатудың қосымша артықшылықтарын алуға мүмкіндік береді. Осы бағалы қағаздарды сатып алу және сатып алу актілерін тарату деңгейін ескеру қажет, ол иесіне өз ақшаларын үнемдеуге мүмкіндік береді.

Осылайша, айырбастау бағамына әсер ететін сәттердің жиынтығы ерекшеленеді:

1) облигациялар бойынша кірістілік, ағымдағы және күтілетін пайыздар, дивидендтің күтілетін өлшемдері, қосымша кірістерді бақылаудан алу мүмкіндігі;

2) банкте ақша қаражатын неғұрлым тартымды құруға неғұрлым аз немесе азырақ дайындалатын несиелік сыйақы сомасы;

3) инвестициялардың тəуекел деңгейі, шын мәнінде баланстың тұрақтылығын жəне экономиканы қалпына келтіру перспективаларын, экономикалық жүйенің сенімділігін басшылыққа алады;

4) тауардың және басқа да нарықтар конъюнктурасының қаражатын пайдаланудың өзге де бағыттарының болуы;

5) өтімділік, яғни акционерлік қоғамдарды бөлу шкаласы, оларды тарту үшін бағалы қағаздарды пайдалану деңгейі.

Нақты рентабельділік пен несие қызығушылығы 2 индикатор болып табылады. Бұл рентабельділік неғұрлым жоғары болса, неғұрлым маңызды осы қордың қор нарығының бағыты. Кредиттік сыйақы мөлшерлемесі бар бірлестіктер банктегі өз қаражатының жинақтаушы агенттері тарапынан қызығушылық танытқаннан жоғары пропорционалдық сипатқа ие. Бұл қор биржасының бағалы қағаздар нарығындағы сұраныстың төмендеуіне әкеліп соқтырады және бұл олардың мөлшерлемелерінің төмендеуіне ықпал етеді.

Әлемге әйгілі ғалым Д.М.Кейнстің жұмысы жұмыс істеуге мүмкіндік береді. «Ақша ойыны» жұмысында ол ұзақ уақыт бойы қарастырылған биржалық ойыншы ретінде әрекет етеді. Кейнстің пікірінше, осы мәселеге қатысты кез-келген ғылыми көзқарастың негізгі қателігі саудагерлерге ұтымды мінез-құлыққа ие болып саналады және олардың операциялық мақсаты ақша табысының максимизациясын ғана ескереді. Трейдерлердің негізгі жиынтығы, ол пайымдауынша, интуициядан талдауды компания атауының дыбысына дейін санамай, бәріне сенеді. Соның салдарынан Кейнс трейдерлерге ақыл-парасаттар мен «ішкі сезімдерге» көбірек қызығушылық танытуды ұсынды.

әйтпесе қатты-диск бейнелеу келіссөздер және айырбас бизнес ахуалды (Natana Rotshilda есте), және прогрессивті тәжірибенің үлкен мағынада туралы. Бұл аймақ елдегі реттеу объектісі деп есептелмеген. Осылайша, АҚШ-тағы 1934 жылғы Бағалы қағаздар туралы заңы дұрыс емес ақпарат беру арқылы нарықтың ой-пікірін өзгертуге мүмкіндік бермеді. фирмалардың, ресми биржаларында тіркелген, оның науқандар, барлық директорлары бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссияның жөніндегі комиссияның үшін өз фирмалардың бағалы қағаздармен жасалған барлық мәмілелер туралы ақпаратты ұсынуы тиіс. Кішігірім трейдерлер үшін қиын ақпараттың қолданылуын шектеу үшін, көптеген елдерде мұндай ақпарат негізінде сауда ресми түрде рұқсат етілмейді. Аталған бұзушылықтар жарияланып, баспасөз беттерінде кеңінен талқыланады. Мысалы, ол Америка Құрама Штаттарында кеш 80-ші жылдарының, қосылу және жұтылу дайын туралы ескере отырып, ол, банктердің қызметкерлеріне сотқа талап-арыз беруге бір бірқатар бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия, акциялармен жалған компания мәмілелер арқылы түсінді болды осы мәмілелерге қатысатын фирмалар. Қорғаныс қор биржасы //www.bull-n-bear.ru/articles/?articles=whitney2 жылы Ричард Уитни /

Нормативтік актілер және айырбастау туралы заңдар, әдетте, бағалы қағаздардың айырбас бағамын анықтау тәртібін күшейтпейді. Биржалық вексельдер айырбастау бағасының тауар айналымының нақты позициясына сәйкес келетін осы мән болуы тиіс екенін ғана көрсетеді. Exchange әдетте берілген қор биржасында операциялар жіберілген бағалы қағаздардың белгілі бір курсын нығайтты, оның өз клиенттері алмасу бюллетеньдер бойынша ақпаратты жариялау. Бірақ олар қалай пайда болады?

сұраққа жауап бере отырып, сатарларды сату және сатып алу үшін тапсырыстар салыстырғанда оның базасында мысалы ретінде, процесінің түзілу жылдамдығы өте қарапайым екенін, шын мәнінде, айтуға бейім, және қарабайыр арифметикалық мәндерін қолдайды шығару, олар біріктіреді. Іс жүзінде бұл рәсім қарапайым емес. Мұны нақты жағдайда қарастырамыз. Шын мәнінде, брокерге сатып алу және сатып алу үшін алынған барлық тапсырыстар бізге танымал. Осы уақыт ішінде біз нарықтың құрылымын толық бейнелейтін жиынтық кестені құра аламыз.

Кейіннен салыстыру жүргізілді және сауданың айырбас бағамы анықталды. Жаңа тапсырыстар брокерлерге барады. Өйткені оларды салыстыру процесі жаңартылып, жаңа баға белгілері байқалды.

Бағалы қағаздар бойынша ставкалардың өзгермелі ауытқулары нарықтың әдеттегі дамуын көрсетеді. Бірақ бұл жағдайды дамытуға барлық мүмкіндіктер бар, олар үшін бағаның күрт өзгеруі байқалады, барлық саудагерлер олардың құрбанына айналады. Осы «бағаның құлдырауына» жол бермеу үшін қор биржаларында арнайы шаралар әзірленді. Осылайша, Париж қор биржасының синдикатталған камерасының қорытындысы бойынша, ығысудың шекаралары белгіленеді. Мысалы, соңғы мәжілістің соңғы курсымен және ағымдағы бағамның арасындағы айырмашылық әртүрлі мәмілелер үшін 4-5% немесе 8-10% аспауы тиіс. Сондай-ақ, жағдайды қалыпқа келтіру бойынша басқа да шаралар (қандай да бір немесе басқа бағалы қағаздар бойынша мәмілелерді шектеу, ресми бюллетеньде нарықтың бөлінуі туралы деректермен алмасу және т.б. жариялаумен сауда-саттықтың абсолюттік тоқтатылуы) ескеріледі.

Мамандардың мониторингі. Саяси оқиғалардың әсері

Кейінгі оқиғалар Оңтүстік Осетияда Ресейдегі қор нарығында өзгерістер болды. Ресей нарығы науқандар туралы Трейдерлер өлшенген үрдісі реттеуге мүмкіндік емес, даулы нүктелер жауап, белгісіздік жағдайында тұр.

«Альфа Капитал» Семен Birg оң факт 2008 жылдың тамызында 1115 байқалады деп санайды менеджері портфолио MC, Оңтүстік Осетиядағы қарқынды кезеңі servicewoman жұмыс аяқталуына байланысты болды. Ол қазірдің өзінде атқарды, қазір ресейлік Акциялар нарығының динамикасы салмағы ретінде анықталатын болады, мысалы, Ресей Федерациясы мен нақты себептер бойынша, ішкі шығындарды азайту үшін тауар фирмалар қысым байланысты саяси тәуекелдерден саны бұл.

Динамикасы ретінде тез мемлекеттік мұнай компанияларының алдағы жеңілдету салық ауыртпалығын бастамаларды ұсына алады, бұл тәуелді болады.

Analyst компаниясы «Атон» Светлана ВЫГОДИН нарығында ұқсас стресс, Оңтүстік Осетиядағы жағдайды салдарынан, қазірдің өзінде кейбір жолы шешілді екенін өзі емес, деп санайды. Мүмкін, ресей нарығы ағымдағы құнды «сату» болып қалады. РТС индексі 1800 ұпай мәнін тексеру үшін басқа әрекетті жасауға мүмкіндігі бар, және, әбден мүмкін, таңбаның жоғары құны аяқталады, оның ішінде маман қамтиды. Оның айтуынша, тауар нарықтарындағы жағдай сатып алуды баяулататын жалғыз нүкте болады. Мұнай құнын айтарлықтай реттеуге болады. Әзірге олар бір барреліне $ 110-деңгейінде қалады ретінде., Бұл тиісті, бірақ мұндай бұл өте орынды болып саналады дәрежелі ретінде мұнай нарығында орта қолайсыз қозғалыстар, күте бәлкім, осы белгіні төмен еңсеруге қарайды. «Кейіннен трейдерлер бұрын бір мәселеге тап, немесе түзетілген жоқ мұнайға тарифтерді төмендету үшін оң болуы, немесе тауар нарықтарын ізімен оның АҚШ нарықтарының науқандар оң динамикасын, оның ізімен. Қазіргі бар Ресей нарығы акциялар азайту уәделерін Хардбол, және ол бұл деңгейде қалды және өзі үшін отскок үшін көмек мағынасын дайындалған, содан кейін жоғары жылжыту бұл үшін мүмкіндігі бар. Егер сіз осы жылдың мамыр айында іске қосылды нақты қысқа мерзімді жоғары қарай қозғалысы түзету аясында жүреді, кейіннен құлап, екенін ұмытпауымыз керек Алайда, «N.Vygodina айтады. Орта мерзімді перспективада базар промо акциясының құлдырауы үшін белгіленді, — деп қорытындылады сарапшы. ішкі және сыртқы аспектілерін массасы байланысты, нақты ішкі барабанда Ресей нарығы Акциялар фактіні елемеу, болжау оңай емес, сарапшысы «Ренессанс Online» Алексей Salangin оның базалық бағаламау күмән және ұзақ қол қапшыққа сұйық науқандар үлесін арттыру кеңес береді.

Стратегиясы Deutsche Bank Акбар хан айтуынша, Ресей қор нарығында жақында бар құбылуы оның үлкен әлеуетін бейтарап бағалау үшін жеткілікті Хардбол кедергі болып саналады. «Біздің бағалауымыз бойынша, 2008 жылы Ресей нарығына баға / пайда табыс деңгейі 2526% деңгейімен 7-ге тең. Неліктен Ресей Федерациясы бұл қалпына келтірудің күшті қарқыны бар төменгі мультипликаторлармен мәмілелер жасайды? Бұл үшін басты себептердің бірі — инвесторлар тарапынан тәуекелдің күрт нашарлауы. Бұл тек Кавказдағы жағдай емес, барлық дамушы нарықтарға шабуыл жасалуда. Бірақ Ресей Федерациясының берілген белгілі бір жағдай нарықтық деп маманы басқа дамушы нарықтардың «қатысты сауда кіммен, жеңілдік артып отыр.

Орта мерзімді «аюлы» курс өзгерістерін түпнұсқа ауыстыруға әкеліп соғатын және ресейлік нарықтың тұрақты өсуіне кепілдік беретін претексттер әлі қол жетімді емес. АҚШ-тан келген хабарландырулар қарама-қайшы көрінеді. Бір жағынан, еңбек нарығындағы ең нашар тарихқа көшу және құрылыс секторындағы кейінгі шиеленіс іс жүзінде Америка экономикасында бәрінен де табысты екенін мойындайды. Екінші жағынан, ЖІӨ өсуінің жақсы көрсеткіштері және тұтыну секторындағы көңіл-күйді жақсарту тарихтың кейбір жақсаруын айтады.

Бұдан басқа, мұнай бағасының төмендеуі жалғасуда. «Қараңғы алтынның» құны шілде айының басында тез құлады, барреліне 140 доллардан жоғары деңгейде тұра алмайды және қазіргі уақытта барреліне 120 доллар қажет. Бұл түзету өте маңызды деп саналады. Алайда, осы жағдайда мұнай бағасының кейінге қалдырылу мүмкіндігін жою мүмкін емес. Бұл ойыншылар, шын мәнісінде, ойыншылардың құлдырауға қарсы әрекет етуге дайын екендігіне, бұл қауіпті мақұлдайды.

Грузиямен болған оқиға дерлік аяқталды, ал ақпараттық соғыс Ресей Федерациясынан жоғалтты. Бұл шын мәнінде шетелдік саудагерлердің нарыққа қайта оралу жағдайына әкеледі, бұл көп ұзамай емес және барлық.

Осылайша, тамызда ресейлік сайттардағы ахуал тұрақтандыра алмайды. Промо акциясының динамикасы Батыста қолайсыз статистикалық деректердің пайда болуы, тауар нарықтарындағы конъюнктураның нашарлауы және Кавказдағы жағдайдың туындауы мүмкін ең жоғары құбылмалылықты сипаттайды.

Осындай жағдайларда, отандық акцияларды сатып алу, трейдерлер барынша мұқият болуы керек, соның ішінде, негізгі көрсеткіштер бойынша барлық бағалы қағаздар айтарлықтай жоғары және жақсы жоғары әлеуетке ие екендігіне назар аудармай, сонымен бірге. Өткен айдағы және тамыз айының басындағы әрекеттер дәлелденгендіктен, нарық күтпеген қозғалыстарды күте алады. Осы уақытқа дейін жағдай кем дегенде біршама тазартылмайды, ойыншылар кез келгеніне қарағанда ресейлік бағалы қағаздар бойынша ұзақ позицияларды жарияламайды. Кез-келген басқа нәрсе, уақытты сатып алудан бас тартады және ақша нарығындағы тұрақсыздықтың сатысын күтеді.

Добавить комментарий

Your email address will not be published.